بازده، ریسک و تنوع بخشی - دانلود
دو موضوع ریسک و بازده، موضوع های اساسی در نظریات سرمایه گذاری هستند و در این مورد دو دیدگاه بسیار مهم وجود دارد که بر اساس آن، نخست، سرمایه گذاران فقط زمانی ریسک را تحمل می کنند که بازده اضافی به دست آوردند و بعد ریسک با تنوع بخشی کاهش می یابد
> سرمایه گذاران د ربازارهای سهام در پی حداکثر بازده خود هستند. آنان در پی سهامی هستند که به نظر آنها، بهترین سهام باشند و همواره تمایل دارند تنها این سهام نگهداری کنند. اما بیشتر سرمایه –گذاران قادر به این کار نیستند زیرا آنان نمیتوانند با اطمینان بهترین سهام را بشناسند و در حقیقت، همواره این امکان نیز وجود دارد که سهام خوب انتخاب شده توسط سرمایه گذاران به سهام بد تبدیل شود.
سرمایهگذاران با توجه به تأثیر شرایط عدم اطمینان روی پیامدها، علاوه بر در نظر گرفتن بازده، ریسک سرمایهگذاری را مورد توجه قرار میدهند. نگهداری تعدادی سهام مختلف، ریسک سرمایهگذاری را کاهش میدهد زیرا همۀ سهام در بازار دارای رفتار همسانی نیستند.
ما میدانیم که با نوسان قیمتها در بازار سهام، قیمت بیشتر سهامها نیز مشابه با نوسان قیمتهای بازار تغییر میکند. اما میزان تغییر قیمت سهام به طور دقیق با همان میزان اندازۀ تغییر قیمتها در بازار یکسان نیست به و حتی در برخی مواقع در زمان نزول قیمتها در بازار ما شاهد افزایش قیمت بعضی از سهام هستیم و برعکس. مشاهده این رفتار منجر به طرح این سؤال مهم میشود که چرا در بازار سهام، چنین رفتارهایی وجود دارد؟
در پاسخ باید گفت که، هر کس که در سهام سرمایهگذاری میکند دو نوع ریسک، ریسک سیستماتیک یا بازار، و ریسک غیرسیستماتیک یا خص را تحمل میکند. برای هر سهمی، هر دو نوع این ریسکها وجود دارد وهر شرکتی دارای ریسک خاص خود است و سهام آن شرکت نیز تحت تأثیر این ریسک خام قرار میگیرند. شرکتها در معرض ریسک محیط اقتصادی خود قرار میگیرند و از آن جا به سایر شرکتها نیز این ریسک را تحمیل میکنند بنابراین همۀ شرکتها دارای ریسک مشترک همسانی هستند.
اگر در یک سبد سرمایهگذاری تشکیل شده، تعداد سهام افزایش یابد از میزان نوسانپذیری بازده سبد سرمایهگذاری کاسته میشود. برای مثال، گرم شدن آب و هوا، بازار چتر را خراب میکند ولی باعث رونق فروش بستنی میشود. بنابراین، اگر کسی مالک سهام شرکتهایی در هر دو این صنعتها باشد میتواند خود را از تأثیرات آب و هوا حفظ کند اما اگر سهام یکی از این دو را داشته باشد گرمای هوا، او را تحت تأثیر قرار میدهد.
باید توجه داشت که تنوع بخشی سهام، تمام ریسک را از بین نمیبرد و ریسک سیستماتیک یا بازار را نمیتوان با تنوع بخشی از بین برد. در رابطه با تنوع بخشی سهام، این سؤال نیز مطرح است که این کار با چه سرعتی، ریسک سهام را کاهش میدهد؟
مطالعات متعدد نشان میدهد که برای کاهش ریسک سهام، به ضرورت لازم نیست که در سبد سرمایهگذاری، تعداد زیادی سهام وجود داشته باشد و با داشتن 10 یا به طور تقریبی 20 سهم هم میتوان به میزان زیادی ریسک غیرسیستماتیک را حذف کرده و سبد سرمایهگذاری را به طور اساسی از ریسک سیستماتیک غیرقابل اجتناب دور کرد.
به همین دلیل در برخی از متون آموزشی گفته شده است که سرمایهگذاری برای به دست آوردن مزایای تنوع بخشی سهام تنها به داشتن 10 الی 20 سهم در سبد سرمایهگذاری خود نیاز دارند.
لازم به توضیح است که تجزیه و تحلیلهای پیش گفته با این فرض صورت میگیرد که انتخاب اوراق بهادار در سبد سرمایهگذاری به صورت تصادفی انجام شود.
بنابراین اوراق بهاداری که بازدۀ آنها همراه با سایر اوراق بهادار (مانند سهام شرکتهای یک صنعت) تغییر میکند نسبت به اوراق بهاداری که بازدۀ آنها کمتر به سایر اوراق بهاداری که بازدۀ آنها کمتر به سایر اوراق بهادار وابسته است تأثیرپذیری کمتری از تنوع بخشی اوراق بهادار دارند.اهمیت تنوع بخشی در ساختار سبد سرمایهگذاری و اهمیت هم بستگی بازدههای بین داراییها، برای اولین بار توسط هری مارکوتیر مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. او نشان داد که هر کس برای ساختن یک سبد سرمایهگذاری کارا دارای بالاترین ریسک برای یک بازدۀ خاص، نیاز دارد که بازدۀ مورد انتظار هر دارایی، انحراف معیار و هم بستگی بازدۀ داراییها را بشناسد.
مقدمهای بر صندوقهای سرمایهگذاری مشاع
سایه موسوی
بازارهای مالی در دهههای اخیر با تحولات چشمگیری مواجه شدهاند. با پیدایش واسطههای مالی جدید و ابزارهای مالی جدید رفته رفته از نقش انحصاری واسطههای مالی خاص و به ویژه بانکها تا حدودی کاسته شده است و جایگاهی خاص برای واسطههایی چون صندوقهای سرمایهگذاری مشاع (investment trust unit) و شرکتهای سرمایهگذاری با سرمایۀ باز (Funds Mutual)، باز شده است. به عبارتی بسیاری از مشتریان بانکی با پذیرش ریسک بیشتر به جای آن که صرفاً سپردهگذاری بوده و به سود کم بانکی اکتفا نمایند، تمایل به سرمایهگذاری در بازار از طریق چنین واسطههایی برای کسب سود بیشتر و یا ریسک بالاتر نمودهاند.
231
مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای (CAPM)
مفروضات capm : 1 - سرمایه گذاران تصمیمات خود را بر اساس بازده مورد انتظار در ریسک های ...
تاثیر مدیریت ریسک اعتباری بر سودآوری بانک ها
مدیریت ریسک اعتباری بانکها و موسسات اعتباری. محمدرضا مروجی موسسه مالی و اعتباری ...
پایگاه علمی سرگرمی و تفریحی آموزش درآمد …
کاشت درختان و بوته ها راه بسیار مناسبی برای کسب درآمد است . همه افراد و نهادهای ...
فصلنامه نظریه های نوین حسابداری
بررسی ارتباط بین عدم تقارن اطلاعاتی و سطح نگه داشت وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در ...
سرمایهگذاری - ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد
Adaptive expectations; تقاضای کل; تراز پرداخت‌ها; چرخه کسب و کار; Capacity utilization; Capital flight; بانک مرکزی
در کدام صندوق بورس سرمایهگذاری کنیم؟ | پایگاه …
به گزارش تراز به نقل از دنیای اقتصاد، سرمایهگذاری در بورس به دو روش مستقیم و ...
روش های تامین مالی بنگاه های کوچک و متوسط
این بنگاه‌ها به دلیل نوپا بودن و ریسک بالای خود با مشکلات متعددی در تامین مالی روبه ...
تامین سرمایه بانک ملت - mellatib.ir
تامین سرمایه بانک ملت ادغام و تملک ﺳﻪشنبه, 18 خرداد,1395 به‌طور کلی ادغام و ...
کارگزاری خبرگان سهام
سرمایه و سهام‌داران شرکت. سرمایۀ شرکت کارگزاری خبرگان سهام برابر با ۶۵،۰۰۰ میلیون ...
جديدترين مقالات مرتبط با مدیریت فناوری اطلاعات | …
انباره داده‌ها، هوش تجاری و سیستم‌های پشتیبان تصمیم‌گیری مجید گلپایگانی عضو گروه ...
جديدترين مقالات مرتبط با مدیریت فناوری اطلاعات | …
انباره داده‌ها، هوش تجاری و سیستم‌های پشتیبان تصمیم‌گیری مجید گلپایگانی عضو گروه ...
دنیای مقاله - پایان نامه - پرسشنامه وپروپوزال - ارائه …
دنیای مقاله - پایان نامه - پرسشنامه وپروپوزال - ارائه مدلی برای اندازه گیری و تحلیل ...
جايزه مالكوم بالدريج - FM
من خوشحالم که خودم هستم زیرا من شبیه تو نیستم تو هم خوشحال باش که خودت هستی چون اصلا ...
مرکز آموزش دپارتمانهای هتلداری،آشپزی و کافی شاپ
با توجه به گستره فعالیت و تنوع در عرصه غذا و نوشیدنی،در هتلها شاخه ای از مدیریت که ...
وهاب آنلاین : بانک مقالات انگلیسی با ترجمه فارسی
تازه ترين مقالات. چرخه های تجاری اخبار محور در اقتصاد های باز کوچک; بررسی سبک مدیریتی ...
تجارت - ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد
تجارت یا دادوستد انتقال مالکیت کالا و خدمات از یک شخص یا نهاد به دیگری به ازای دریافت ...
رضایت شغلی چیست و عوامل مؤثر بر آن کدامند؟
رضایت شغلی (Job Satisfaction) شامل واکنش های شناختی، عاطفی و سنجش فرد به شغلش می باشد. عوامل ...
فصلنامه علوم و تکنولوژی محیط زیست - سایت …
فصلنامه علوم و تکنولوژی محیط زیست. فصلنامه علوم و تکنولوژی محیط زیست. www.jest.srbiau.ac.ir
انواع کسب و کار - دانشگاه علم و صنعت ایران - مرکز …
کسب و کار خانگی تعریف: به هر نوع فعالیت اقتصادی در محل سکونت شخصی که با استفاده از ...
روشهای جلب رضایت مشتری،سمینار …
مقاله در مورد روانشناسی مشتری و سازمان ... رضایت مشتری، نیازهای مشتری، حمایت از مشتری ...
روشهای جلب رضایت مشتری،سمینار …
مقاله در مورد روانشناسی مشتری و سازمان ... رضایت مشتری، نیازهای مشتری، حمایت از مشتری ...
زراعت و اصلاح نباتات - مقالات موجود
Agriculture Means Life زراعت یعنی زندگی وبلاگ دانشجویان زراعت و اصلاح نباتات با هدف کمک به ...
EME - خلاصه کتاب سازمان و مدیریت (دکتر اقتداری)
خلاصه کتاب سازمان و مدیریت (دکتر اقتداری) نام کامل کتاب: سازمان و مدیریت نویسنده: دکتر ...
پایگاه مقالات علمی مدیریت
فرارسیدن بهار طبیعت و سال 1396 هجری شمسی بر همه فرهیختگان و مخاطبان پایگاه مقالات علمی ...
متن کامل سیاست‌های اقتصادی دولت برای خروج …
متن کامل سیاست‌های اقتصادی دولت برای خروج غیرتورمی از رکود در سال‌های ۹۳ و ۹۴ منتشر ...
پژوهشگاه علوم و فناوری اطلاعات ایران
اطلاعیه: از آبان ماه 1394 خدمات غیرحضوری ایرانداک متوقف شده است و اشاعه تماممتن پایان ...
همایش های مواد و معدن : همایش ها ، کنفرانس ها و سمینار …
ششمین همایش ملی و نخستین همایش بین المللی کاربردهای شیمی در فناوری های نوین 09 دي ماه ...
مکتب خونه | فیلم‌های رایگان دروس دانشگاه‌های برتر …
فیلم‌های رایگان دروس دانشگاه‌های برتر ایران
راهنمای اصول اخلاقی و معیارهای رفتار حرفه ای
تبیین معیار شاغل باید از قوانین، مقررات و ضوابط حاکم بر حوزه ی کاریِ خود آگاهی داشته و ...
اولدوز توریسم، تور باکو ، تور سرعین ، ستاره صنعت …
تمامی حقوق مادی و معنوی محفوظ و متعلق به وب سایت اولدوز توریسم می باشد.
در پاسخ باید گفت که، هر کس که در سهام سرمایهگذاری میکند دو نوع ریسک، ریسک سیستماتیک یا بازار، و ریسک غیرسیستماتیک یا خص را تحمل میکند. برای هر سهمی، هر دو نوع این ریسکها وجود دارد وهر شرکتی دارای ریسک خاص خود است و سهام آن شرکت نیز تحت تأثیر این ریسک خام قرار میگیرند. شرکتها در معرض ریسک محیط اقتصادی خود قرار میگیرند و از آن جا به سایر شرکتها نیز این ریسک را تحمیل میکنند بنابراین همۀ شرکتها دارای ریسک مشترک همسانی هستند.
اگر در یک سبد سرمایهگذاری تشکیل شده، تعداد سهام افزایش یابد از میزان نوسانپذیری بازده سبد سرمایهگذاری کاسته میشود. برای مثال، گرم شدن آب و هوا، بازار چتر را خراب میکند ولی باعث رونق فروش بستنی میشود. بنابراین، اگر کسی مالک سهام شرکتهایی در هر دو این صنعتها باشد میتواند خود را از تأثیرات آب و هوا حفظ کند اما اگر سهام یکی از این دو را داشته باشد گرمای هوا، او را تحت تأثیر قرار میدهد.
باید توجه داشت که تنوع بخشی سهام، تمام ریسک را از بین نمیبرد و ریسک سیستماتیک یا بازار را نمیتوان با تنوع بخشی از بین برد. در رابطه با تنوع بخشی سهام، این سؤال نیز مطرح است که این کار با چه سرعتی، ریسک سهام را کاهش میدهد؟
مطالعات متعدد نشان میدهد که برای کاهش ریسک سهام، به ضرورت لازم نیست که در سبد سرمایهگذاری، تعداد زیادی سهام وجود داشته باشد و با داشتن 10 یا به طور تقریبی 20 سهم هم میتوان به میزان زیادی ریسک غیرسیستماتیک را حذف کرده و سبد سرمایهگذاری را به طور اساسی از ریسک سیستماتیک غیرقابل اجتناب دور کرد.
به همین دلیل در برخی از متون آموزشی گفته شده است که سرمایهگذاری برای به دست آوردن مزایای تنوع بخشی سهام تنها به داشتن 10 الی 20 سهم در سبد سرمایهگذاری خود نیاز دارند.
لازم به توضیح است که تجزیه و تحلیلهای پیش گفته با این فرض صورت میگیرد که انتخاب اوراق بهادار در سبد سرمایهگذاری به صورت تصادفی انجام شود.
بنابراین اوراق بهاداری که بازدۀ آنها همراه با سایر اوراق بهادار (مانند سهام شرکتهای یک صنعت) تغییر میکند نسبت به اوراق بهاداری که بازدۀ آنها کمتر به سایر اوراق بهاداری که بازدۀ آنها کمتر به سایر اوراق بهادار وابسته است تأثیرپذیری کمتری از تنوع بخشی اوراق بهادار دارند.اهمیت تنوع بخشی در ساختار سبد سرمایهگذاری و اهمیت هم بستگی بازدههای بین داراییها، برای اولین بار توسط هری مارکوتیر مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. او نشان داد که هر کس برای ساختن یک سبد سرمایهگذاری کارا دارای بالاترین ریسک برای یک بازدۀ خاص، نیاز دارد که بازدۀ مورد انتظار هر دارایی، انحراف معیار و هم بستگی بازدۀ داراییها را بشناسد.
مقدمهای بر صندوقهای سرمایهگذاری مشاع
سایه موسوی
بازارهای مالی در دهههای اخیر با تحولات چشمگیری مواجه شدهاند. با پیدایش واسطههای مالی جدید و ابزارهای مالی جدید رفته رفته از نقش انحصاری واسطههای مالی خاص و به ویژه بانکها تا حدودی کاسته شده است و جایگاهی خاص برای واسطههایی چون صندوقهای سرمایهگذاری مشاع (investment trust unit) و شرکتهای سرمایهگذاری با سرمایۀ باز (Funds Mutual)، باز شده است. به عبارتی بسیاری از مشتریان بانکی با پذیرش ریسک بیشتر به جای آن که صرفاً سپردهگذاری بوده و به سود کم بانکی اکتفا نمایند، تمایل به سرمایهگذاری در بازار از طریق چنین واسطههایی برای کسب سود بیشتر و یا ریسک بالاتر نمودهاند.
231
مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای (CAPM)
مفروضات capm : 1 - سرمایه گذاران تصمیمات خود را بر اساس بازده مورد انتظار در ریسک های ...
تاثیر مدیریت ریسک اعتباری بر سودآوری بانک ها
مدیریت ریسک اعتباری بانکها و موسسات اعتباری. محمدرضا مروجی موسسه مالی و اعتباری ...
پایگاه علمی سرگرمی و تفریحی آموزش درآمد …
کاشت درختان و بوته ها راه بسیار مناسبی برای کسب درآمد است . همه افراد و نهادهای ...
فصلنامه نظریه های نوین حسابداری
بررسی ارتباط بین عدم تقارن اطلاعاتی و سطح نگه داشت وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در ...
سرمایهگذاری - ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد
Adaptive expectations; تقاضای کل; تراز پرداخت‌ها; چرخه کسب و کار; Capacity utilization; Capital flight; بانک مرکزی
در کدام صندوق بورس سرمایهگذاری کنیم؟ | پایگاه …
به گزارش تراز به نقل از دنیای اقتصاد، سرمایهگذاری در بورس به دو روش مستقیم و ...
روش های تامین مالی بنگاه های کوچک و متوسط
این بنگاه‌ها به دلیل نوپا بودن و ریسک بالای خود با مشکلات متعددی در تامین مالی روبه ...
تامین سرمایه بانک ملت - mellatib.ir
تامین سرمایه بانک ملت ادغام و تملک ﺳﻪشنبه, 18 خرداد,1395 به‌طور کلی ادغام و ...
کارگزاری خبرگان سهام
سرمایه و سهام‌داران شرکت. سرمایۀ شرکت کارگزاری خبرگان سهام برابر با ۶۵،۰۰۰ میلیون ...
جديدترين مقالات مرتبط با مدیریت فناوری اطلاعات | …
انباره داده‌ها، هوش تجاری و سیستم‌های پشتیبان تصمیم‌گیری مجید گلپایگانی عضو گروه ...
جديدترين مقالات مرتبط با مدیریت فناوری اطلاعات | …
انباره داده‌ها، هوش تجاری و سیستم‌های پشتیبان تصمیم‌گیری مجید گلپایگانی عضو گروه ...
دنیای مقاله - پایان نامه - پرسشنامه وپروپوزال - ارائه …
دنیای مقاله - پایان نامه - پرسشنامه وپروپوزال - ارائه مدلی برای اندازه گیری و تحلیل ...
جايزه مالكوم بالدريج - FM
من خوشحالم که خودم هستم زیرا من شبیه تو نیستم تو هم خوشحال باش که خودت هستی چون اصلا ...
مرکز آموزش دپارتمانهای هتلداری،آشپزی و کافی شاپ
با توجه به گستره فعالیت و تنوع در عرصه غذا و نوشیدنی،در هتلها شاخه ای از مدیریت که ...
وهاب آنلاین : بانک مقالات انگلیسی با ترجمه فارسی
تازه ترين مقالات. چرخه های تجاری اخبار محور در اقتصاد های باز کوچک; بررسی سبک مدیریتی ...
تجارت - ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد
تجارت یا دادوستد انتقال مالکیت کالا و خدمات از یک شخص یا نهاد به دیگری به ازای دریافت ...
رضایت شغلی چیست و عوامل مؤثر بر آن کدامند؟
رضایت شغلی (Job Satisfaction) شامل واکنش های شناختی، عاطفی و سنجش فرد به شغلش می باشد. عوامل ...
فصلنامه علوم و تکنولوژی محیط زیست - سایت …
فصلنامه علوم و تکنولوژی محیط زیست. فصلنامه علوم و تکنولوژی محیط زیست. www.jest.srbiau.ac.ir
انواع کسب و کار - دانشگاه علم و صنعت ایران - مرکز …
کسب و کار خانگی تعریف: به هر نوع فعالیت اقتصادی در محل سکونت شخصی که با استفاده از ...
روشهای جلب رضایت مشتری،سمینار …
مقاله در مورد روانشناسی مشتری و سازمان ... رضایت مشتری، نیازهای مشتری، حمایت از مشتری ...
روشهای جلب رضایت مشتری،سمینار …
مقاله در مورد روانشناسی مشتری و سازمان ... رضایت مشتری، نیازهای مشتری، حمایت از مشتری ...
زراعت و اصلاح نباتات - مقالات موجود
Agriculture Means Life زراعت یعنی زندگی وبلاگ دانشجویان زراعت و اصلاح نباتات با هدف کمک به ...
EME - خلاصه کتاب سازمان و مدیریت (دکتر اقتداری)
خلاصه کتاب سازمان و مدیریت (دکتر اقتداری) نام کامل کتاب: سازمان و مدیریت نویسنده: دکتر ...
پایگاه مقالات علمی مدیریت
فرارسیدن بهار طبیعت و سال 1396 هجری شمسی بر همه فرهیختگان و مخاطبان پایگاه مقالات علمی ...
متن کامل سیاست‌های اقتصادی دولت برای خروج …
متن کامل سیاست‌های اقتصادی دولت برای خروج غیرتورمی از رکود در سال‌های ۹۳ و ۹۴ منتشر ...
پژوهشگاه علوم و فناوری اطلاعات ایران
اطلاعیه: از آبان ماه 1394 خدمات غیرحضوری ایرانداک متوقف شده است و اشاعه تماممتن پایان ...
همایش های مواد و معدن : همایش ها ، کنفرانس ها و سمینار …
ششمین همایش ملی و نخستین همایش بین المللی کاربردهای شیمی در فناوری های نوین 09 دي ماه ...
مکتب خونه | فیلم‌های رایگان دروس دانشگاه‌های برتر …
فیلم‌های رایگان دروس دانشگاه‌های برتر ایران
راهنمای اصول اخلاقی و معیارهای رفتار حرفه ای
تبیین معیار شاغل باید از قوانین، مقررات و ضوابط حاکم بر حوزه ی کاریِ خود آگاهی داشته و ...
اولدوز توریسم، تور باکو ، تور سرعین ، ستاره صنعت …
تمامی حقوق مادی و معنوی محفوظ و متعلق به وب سایت اولدوز توریسم می باشد.
231